Izmantojot brīvu naudas plūsmu uz pašu kapitālu (FCFE), varat izmērīt uzņēmuma spēju maksāt dividendes akcionāriem, nodrošināt papildu parādu un palielināt ieguldījumus biznesā. FCFE atspoguļo skaidras naudas pieejamību parastajiem akcionāriem pēc aprēķināto darbības izmaksu, nodokļu, parāda maksājumu un ražošanas uzturēšanai nepieciešamo izdevumu atskaitīšanas. Uzņēmuma FCFE var aprakstīt uzņēmuma stiprās vai vājās puses, kā arī spēju radīt ilgtspējīgus ienākumus. FCFE aprēķina, pārbaudot dažādus kontus bilancē vai finanšu stāvokļa pārskatā, lai iegūtu precīzu uzņēmuma naudas plūsmas novērtējumu.
Solis
1. daļa no 2: FCFE izpratne
1. solis. Uzziniet FCFE aprēķinu ievades pamatus
Ir vairākas vispārīgas formulas FCFE skaitļu noteikšanai, taču šo formulu ietvaros dažādi analītiķi ir diskutējuši par to, kādu ievadi izvēlēties, interpretējot datus. Tā kā FCFE ir nauda pēc izdevumu, maksājumu un “ražošanas turpināšanai nepieciešamo izdevumu” atskaitīšanas, jums ir jānosaka, kuri no šiem “izdevumiem” ir klasificēti. Padomājiet par savu dzīvi kā piemēru, lai to būtu vieglāk saprast.
- Piemēram, ja apkopojat savus personiskos ienākumus trīs mēnešu periodā, jūs nopelnāt ceturkšņa ienākumus. Tagad, ja vēlaties uzzināt FCFE, kas pieejams šī perioda beigās, mēs atņemsim jūsu ienākumus no jūsu izdevumiem.
- Nomas un hipotēkas maksājumi, parāda maksājumi, nodokļi un citi līdzīgi izdevumi ir fiksēti. Ja turpināsit darbību, šie izdevumi tiks segti arī turpmāk. Tādējādi šie izdevumi ir jāņem vērā, lai samazinātu ienākumus.
- Tomēr dažreiz konts ir daļa no konkrētas uzņēmējdarbības vienības peļņas iespējām. Sarežģītā daļa ir tad, kad mēs koncentrējamies uz “izdevumiem”, lai turpinātu ražošanu.
- Piemēram, iedomājieties savas sporta zāles dalības izmaksas. Ja esat zobārsts, trenažieru zāle ir iespēja, taču tas neietekmēs jūsu peļņas iespējas. Tomēr, ja esat kultūrists, dalība fitnesa centrā ir tieši saistīta ar peļņas potenciālu. Ja jūsu dalība netiek samaksāta, jūsu ienākumi arī var samazināties. Tādējādi šie izdevumi ir jāņem vērā kā atskaitījums no ienākumiem, lai jūsu FCFE tiktu samazināts.
2. solis. Izprotiet analītiķa lomu
Analītiķi nosaka, vai ir vajadzīgas reinvestēšanas izmaksas un kapitāls, lai saglabātu un/vai palielinātu uzņēmuma peļņu. Tas ietver datu analīzi un radošu domāšanu.
Piemēram, ja uzņēmums samazina aprīkojuma iegādi, izdevumi samazināsies īstermiņā, bet ilgtermiņā izaugsme samazināsies un pat pazudīs. Labs analītiķis to arī atpazīs un uz to reaģēs. Iespējams, pārdodot savu daļu uzņēmumā
3. solis. Uzziniet FCFE formulu
Ir vairāki veidi, kā tieši vai netieši aprēķināt FCFE. Tomēr vistiešākā formula ir: = NI + NCC + Int x (1 - Nodokļa likme) - FCInv - WCInv + Neto aizņēmums. Šie mainīgie tiks izskaidroti šādi.
- NI: Neto ienākumi (Neto ienākumi). Šī ir uzņēmuma kopējā peļņa pēc tam, kad visi ienākumi ir atskaitīti no visiem izdevumiem un nodokļiem par noteiktu pārskata periodu.
- NCC: bezskaidras naudas izmaksas (bezskaidras naudas izmaksas). Tie ir izdevumi, kas atskaita ienākumus, un tiem nav nepieciešami maksājumi skaidrā naudā periodā, uz kuru tie attiecas. Piemēram, nolietojuma izdevumi pašreizējā periodā ražošanas izmaksu dēļ iepriekšējā periodā.
- Int: procentu ienākumi (procentu ienākumi). Šos ienākumus saņem kapitāla aizdevējs. Šajos ienākumos ietilpst procenti, kas saņemti no parādnieka par aizdevumu. Šis mainīgais parasti attiecas uz finanšu uzņēmumu.
- FCInv: Pamatkapitāla izdevumi. Tie ir uzņēmumu pirkumi, kas nepieciešami, lai saglabātu vai uzlabotu darbību un produktivitāti, piemēram, jaunu kuģu iegāde transporta uzņēmumam.
- WCInv: Apgrozāmā kapitāla ieguldījumi (Apgrozāmā kapitāla ieguldījumi). Šo skaitli iegūst, atņemot uzņēmuma apgrozāmos līdzekļus (naudu, krājumus un debitoru parādus) ar tā īstermiņa saistībām (īstermiņa parāds un kreditoru parādi). Šis skaitlis novērtēs uzņēmuma spēju segt savus termiņus, un ietver naudas un naudas ekvivalentu summu, kas pieejama reinvestēšanai un uzņēmējdarbības attīstīšanai.
- Neto aizņēmumi vai neto aizdevumi. Šo skaitli aprēķina, atņemot uzņēmuma samaksātā aizdevuma pamatsummu un tajā pašā periodā izsniegto aizdevumu skaitu. Citiem vārdiem sakot, neto aizdevums = aizdevuma summa - samaksātā pamatsumma. Ja uzņēmums ņem vairāk aizdevumu nekā maksājumi, akcionāriem ir pieejams vairāk naudas.
4. Izprotiet, kad ir lietderīgi izmantot FCFE
FCFE ne vienmēr ir labākā analīzes metode, taču jūs varat gūt priekšstatu par skaidras naudas pieejamību un izmantošanu, ja pārbaudāmajam uzņēmumam ir piemērotas šādas lietas:
- Uzņēmums gūst peļņu
- Stabils uzņēmumu parāds
- Jūs koncentrējaties uz uzņēmuma pašu kapitāla novērtēšanu.
2. daļa no 2: FCFE aprēķināšana
1. solis. Iegūstiet informāciju par uzņēmumu
Valsts uzņēmumu ienākumu pārskatiem, naudas plūsmas pārskatiem un finanšu stāvokļa pārskatiem jābūt pieejamiem gan pašiem uzņēmumiem, gan tādām organizācijām kā IDX.
- Šie dokumenti sniegs vissvarīgāko informāciju FCFE aprēķināšanai.
- Analīzes veikšanai noderēs arī cita informācija, ko var iegūt, lai sniegtu sīkāku priekšstatu par uzņēmuma tēriņu modeļiem.
2. solis. Atrodiet uzņēmuma jaunākos tīros ienākumus
Parasti šo skaitli var atrast peļņas vai zaudējumu aprēķina apakšā.
Piemēram, pieņemsim, ka ABC neto ienākumi ir 2 000 000 ASV dolāru
Solis 3. Pievienojiet bezskaidras naudas izdevumus
Šīs izmaksas ietver nolietojumu un amortizāciju. Šie divi izdevumi parasti tiek uzskaitīti peļņas vai zaudējumu aprēķinā. Tomēr to var atrast arī naudas plūsmas pārskatā. Šie izdevumi samazina peļņu, bet nesamazina naudu.
- Šie izdevumi tiek pievienoti, jo tie neatspoguļo faktiskos naudas izdevumus, un tāpēc šie līdzekļi teorētiski joprojām ir pieejami akcionāriem kā pašu kapitāls.
- Pieņemsim, ka uzņēmumam ABC šogad ir bezskaidras naudas izdevumi 200 000 000 ASV dolāru apmērā
- 2 000 000 000 IDR + 200 000 000 IDR = 2 200 000 000 IDR
4. solis. Samaziniet pamatkapitāla izdevumus
Jums jāsamazina izdevumi, kas uzņēmumam nepieciešami, lai turpinātu, un jāpalielina produktivitāte (piemēram, jaunas iekārtas).
- Jūs varat novērtēt skaitli, izmantojot uzņēmuma naudas plūsmas pārskata skaitli “kapitālie izdevumi”.
- Pieņemsim, ka uzņēmuma ABC pamatkapitāla izdevumi ir 400 000 ASV dolāru.
- 2 200 000 000 IDR - 400 000 000 IDR = 1 800 000 000 IDR
5. solis. Atņemiet apgrozāmā kapitāla ieguldījumu skaitli
Katram uzņēmumam jābūt līdzekļiem ikdienas darbībai. Šis fonds ir apgrozāmā kapitāla ieguldījums. To var novērtēt, izmantojot uzņēmuma apgrozāmos līdzekļus un īstermiņa saistības jaunākajā finanšu stāvokļa pārskatā.
- Atņemiet uzņēmuma apgrozāmos līdzekļus no tā īstermiņa saistībām. Rezultāti parādīs, cik daudz naudas uzņēmumam ir ikdienas neparedzētiem un negaidītiem izdevumiem.
- Šis skaitlis var būt uzņēmuma īstermiņa finansiālās veselības rādītājs. Uzņēmumi, kuriem nav pozitīva apgrozāmā kapitāla, mēdz kalpot ilgi.
- No otras puses, pārmērīgs apgrozāmā kapitāls parāda neefektivitātes pazīmes, kas nozīmē, ka uzņēmums neiegulda savus liekos līdzekļus, lai palielinātu peļņu.
- Pieņemsim, ka uzņēmuma ABC apgrozāmā kapitāla ieguldījums ir 200 000 ASV dolāru.
- 1 800 000 000 IDR - 200 000 000 IDR = 1 600 000 000 IDR
6. Pievienojiet neto aizdevumus
Pievienojiet papildu līdzekļus, kas uzņēmumam ir kredītu izsniegšanas dēļ. To nosaka, atņemot samaksāto parāda summu no tajā pašā aprēķina periodā veiktā aizdevuma summas.
- Lai pabeigtu aprēķinu, salīdziniet parāda rādītājus uzņēmuma finanšu stāvokļa pārskatā. Atņemiet parāda summu perioda sākumā ar skaitli perioda beigās. Pozitīvs skaitlis nozīmē, ka neto aizņēmums ir palielinājies, bet negatīvs skaitlis nozīmē, ka neto aizņēmums ir samazinājies.
- Pieņemsim, ka uzņēmums ABC šogad aizņēmās 500 miljonus ASV dolāru.
- 1 600 000 000 IDR + 500 000 000 IDR = 2 100 000 000 IDR
- Tādējādi uzņēmuma FCFE ir 2,1 miljards IDR
7. solis. Analizējiet savus rezultātus
Šī aprēķina iemesls ir noņemt kontus, kas neatspoguļo realitāti. Šie rezultāti ļauj noteikt, cik daudz naudas faktiski ienāk un kas faktiski iziet. Tāpēc jūs varat uzzināt, cik daudz līdzekļu var piešķirt uzņēmuma investoriem.
- Prasmīgi analītiķi var izmantot šo informāciju, lai pamanītu pārus, kuru cenas ir nepareizas (piemēram, lai noteiktu, vai uzņēmums ir pārvērtēts vai nepietiekami novērtēts no ieguldītāju puses), un attiecīgi koriģēt tā vērtību.
- Meklējiet pastāvīgu neatbilstību starp FCFE un dividenžu izmaksas likmi. Tas norāda uz papildu skaidras naudas pieejamību uzņēmuma rokās, kas analītiķim jāņem vērā. Tas var būt pozitīvs signāls, jo tas nozīmē, ka uzņēmumam ir līdzekļi/nauda, lai ieguldītu, izpirktu atpirkšanu, palielinātu dividendes vai aizsargātu pret iespējamu lejupslīdi.
- No otras puses, ja dividendes pārsniedz FCFE, dividenžu nepārtrauktība var būt problemātiska.
