Beta ir konkrētas akcijas svārstīgums vai risks attiecībā pret visa akciju tirgus svārstīgumu. Beta ir indikators tam, cik konkrēta akcija ir riskanta, un to izmanto, lai novērtētu tās paredzamo atdeves likmi. Beta ir viens no pamatiem, ko akciju analītiķi ņem vērā, izvēloties portfeļa akcijas, kā arī cenu un peļņas attiecību, akcionāru kapitālu, parāda un pašu kapitāla attiecību un citus faktorus.
Solis
1. daļa no 4: Beta aprēķināšana, izmantojot vienkāršus vienādojumus
1. solis. Atrodiet bezriska koeficienta līmeni
Šādu peļņu investori sagaida no ieguldījumiem, kuru nauda nav riskanta. Šo skaitli parasti izsaka procentos.
2. solis. Nosakiet katra reprezentatīvā indeksa līmeni
Šie skaitļi ir izteikti arī procentos. Parasti atdeves likme ir vairākus mēnešus.
Viena vai abas šīs vērtības var būt negatīvas, kas nozīmē, ka ieguldījums akcijās vai tirgū (indekss) kopumā attiecīgajā periodā cieta zaudējumus pret ieguldījumu. Ja tikai 1 no 2 līmeņiem ir negatīvs, beta būs negatīvs
3. solis. Atņemiet bezriska likmi no akciju ienesīguma likmes
Ja akciju ienesīguma likme ir 7 procenti un bezriska likme ir 2 procenti, starpība būs 5 procenti.
4. solis. No tirgus (vai indeksa) peļņas normas atņemiet bezriska attiecību
Ja tirgus cenas vai ienesīguma indekss ir 8 procenti un bezriska likme atkal ir 2 procenti, starpība būs 6 procenti.
5. solis. Sadaliet akciju ienesīguma likmes starpību mīnus bezriska likmi ar tirgu (vai indeksu), atdeves likmi mīnus bezriska likmi
Šī ir beta versija, kas parasti tiek izteikta kā decimāldaļa. Iepriekš minētajā piemērā beta būtu 5 dalīts ar 6 vai 0,833.
- Pati tirgus beta indekss vai tā pārstāvētais indekss ir 1,0, jo tirgus tiek salīdzināts ar sevi un skaitlis nulle, kas dalīts ar sevi, ir vienāds ar 1. Beta, kas mazāka par 1, nozīmē, ka akcija ir mazāk svārstīga nekā tirgus kā kopumā, bet beta versija, kas lielāka par 1, nozīmē, ka akcija ir stabilāka nekā tirgus kopumā. Beta vērtība var būt mazāka par nulli, kas nozīmē, ka akcijas zaudē naudu, kamēr tirgus kopumā iegūst naudu vai akcijas iegūst pagaidu naudu, un tirgus kopumā zaudē naudu.
- Meklējot beta versiju, lai gan tas nav nepieciešams, parasti tiek izmantots reprezentatīvs tirgus indekss, kurā akcijas tiek tirgotas. Starptautiski tirgotajiem akcijām MSCI EAFE (pārstāv Eiropu, Austrāliju un Austrumus) ir piemērots reprezentatīvs indekss.
2. daļa no 4: Beta izmantošana peļņas kursa noteikšanai
1. solis. Atrodiet bezriska koeficienta līmeni
Šī ir tā pati vērtība, kas aprakstīta iepriekš "Beta aprēķināšana krājumam". Šajā sadaļā mēs izmantosim to pašu 2 procentu piemēra vērtību, kas izmantota iepriekš.
2. solis. Nosakiet tirgus peļņas likmi vai reprezentatīvu indeksu
Šajā piemērā mēs izmantosim to pašu skaitli 8 procentus, kā iepriekš.
Solis 3. Reiziniet beta vērtību ar starpību starp tirgus peļņas likmi un bezriska likmi
Piemēram, mēs izmantosim beta vērtību 1.5. Izmantojot 2 procentus bezriska likmei un 8 procentus tirgus atdeves likmei, tas darbojas līdz 8-2 vai 6 procentiem. Reizinot ar beta 1,5, iegūst 9 procentus.
Solis 4. Pievienojiet rezultātu ar bezriska likmi
Tas dod 11 procentus, kas ir akciju paredzamā peļņas norma.
Jo augstāka ir akcijas beta vērtība, jo augstāka ir paredzamā peļņas norma. Tomēr šī augstākā atdeves likme ir saistīta ar paaugstinātu risku, tāpēc pirms jāizvērtē, vai tās būtu jāiekļauj ieguldītāja portfelī, ir jāaplūko citi pamatakcijas
3. daļa no 4: Excel diagrammu izmantošana beta noteikšanai
1. solis. Izveidojiet trīs cenu slejas programmā Excel
Pirmā kolonna ir datums. Otrajā slejā ievietojiet indeksa cenu; tas ir "kopējais tirgus", ar kuru jūs salīdzināsit beta versijas. Trešajā slejā ievietojiet reprezentatīvo akciju cenu, par kuru mēģināt aprēķināt beta versiju.
2. solis. Ievietojiet savus datu punktus izklājlapā
Mēģiniet sākt ar viena mēneša intervālu. Izvēlieties datumu - piemēram, mēneša sākumā vai beigās - un ievadiet atbilstošo akciju tirgus indeksa vērtību (mēģiniet izmantot S&P 500) un pēc tam šīs dienas reprezentatīvo akciju. Mēģiniet izvēlēties pēdējos 15 vai 30 datumus, iespējams, pagarinot gadu vai divus pagātnē. Pievērsiet uzmanību indeksa cenai un reprezentatīvajai akciju cenai šajā datumā.
Jo ilgāku laika periodu izvēlaties, jo precīzāks būs jūsu beta aprēķins. Beta mainās, ilgstoši uzraugot gan akcijas, gan indeksus
3. solis. Izveidojiet divas kolonnas pa labi no kolonnas cenas
Viena kolonna atgriezīs indeksu; otrā aile ir krājumi. Jūs izmantosit Excel formulas, lai no jauna definētu to, ko apgūsit, veicot tālāk norādītās darbības.
4. Sāciet atpakaļ aprēķināt akciju tirgus indeksu
Indeksa kolonnas otrajā šūnā ierakstiet =. Ar kursoru noklikšķiniet uz indeksa slejas otrās šūnas, ierakstiet -, pēc tam noklikšķiniet uz indeksa slejas pirmās šūnas. Pēc tam ierakstiet /, pēc tam vēlreiz noklikšķiniet uz indeksa slejas pirmās šūnas. nospiediet Enter vai Enter.
- Laika gaitā pārrēķinot, pirmajā šūnā neko neievadāt; atstājiet to tukšu. Lai pārrēķinātu, jums ir nepieciešami vismaz divi datu punkti, tāpēc jūs sāksit rādītāja slejas otrajā šūnā.
- Tas, ko jūs darāt, ir atņemt jauno vērtību no vecās vērtības un pēc tam dalīt rezultātu ar veco vērtību. Tas ir tāpēc, lai jūs zinātu, cik procentu vai zaudējumu bija par periodu.
- Jūsu vienādojums atgriešanas slejā varētu izskatīties šādi: = (B3-B2)/B2
5. darbība. Izmantojiet kopēšanas funkciju, lai atkārtotu šo procesu visiem datu punktiem kolonnas indeksā
Lai to izdarītu, noklikšķiniet uz mazā kvadrāta indeksa šūnas apakšējā labajā stūrī un pēc tam velciet to uz leju līdz viszemākajam datu punktam. Tas, ko jūs darāt, ir lūgt Excel atkārtot to pašu formulu, kas izmantota katram atšķirīgajam datu punktam.
6. solis. Atkārtojiet to pašu procesu peļņai, šoreiz atsevišķiem akcijām, nevis indeksiem
Kad esat pabeidzis, jums ir divas kolonnas, kas formatētas kā procenti, kurās ir uzskaitītas katra akciju indeksa un atsevišķu akciju peļņa.
7. solis. Iezīmējiet datus tabulā
Iezīmējiet visus datus abās atgriešanas slejās un programmā Excel noklikšķiniet uz diagrammas ikonas. Opciju sarakstā atlasiet izkliedes grafiku. Nosauciet X asi kā indeksu, kuru izmantojat (piemēram, S&P 500), un Y asi kā krājumu, ko izmantojat.
8. solis. Pievienojiet tendenču līniju izkliedes diagrammai
To var izdarīt arī, atlasot tendenču līnijas izkārtojumu jaunākās Excel versijās vai norādot to manuāli, noklikšķinot uz Diagramma → pievienot Trendline. Noteikti parādiet vienādojumu tabulā. 2 vērtības.
- Pārliecinieties, ka esat izvēlējies lineāru tendenču līniju, nevis polinomu vai vidējo.
- Vienādojuma parādīšana tabulā būs atkarīga no jūsu Excel versijas. Jaunākās Excel versijas ļaus vienādojumu diagrammai noklikšķināt uz Diagrammas ātrais izkārtojums.
- Šajā Excel versijā norādiet uz diagrammu; Pievienot Trendline; iespējas. Pēc tam atzīmējiet abas izvēles rūtiņas blakus vienumam “Parādīt vienādojumu diagrammā”.
9. solis. Atrodiet koeficientu vērtībai "x" tendenču līnijas vienādojumā
Jūsu tendenču līnijas vienādojums tiks uzrakstīts šādā formā "y = x + a". X vērtības koeficients ir beta.
4. daļa no 4: Beta izpratne
1. solis. Kā interpretēt beta versiju
Beta ir risks akciju tirgum kopumā, ieguldītājam uzņemoties īpašumtiesības uz konkrētu akciju. Tāpēc jums ir jāsalīdzina atsevišķu akciju ienesīguma likme ar indeksa - etalona indeksa - ienesīgumu. Indeksa risks paliek 1. "Zems" beta 1 nozīmē, ka akcija ir mazāk riskanta nekā salīdzināmais indekss. “Augsta” beta vērtība 1 nozīmē, ka akcija ir riskantāka nekā indekss, ar kuru tā tiek salīdzināta.
- Ņemiet šo piemēru. Pieņemsim, ka Gino Germ beta ir aprēķināts kā 0,5. Salīdzinot ar S&P 500, Gino salīdzinātais etalons ir "uz pusi" riskantāks. Ja S&P svārstās zem 10%, Gino akciju cenai būs tendence samazināties tikai par 5%.
- Vēl viens piemērs - iedomājieties, ka Frenka bēru pakalpojumā beta ir 1,5, salīdzinot ar S&P. Ja S&P samazinās par 10%, sagaidiet, ka Frenka akciju cena samazināsies "vairāk" nekā S&P jeb aptuveni 15%.
Solis 2. Risks ir saistīts arī ar peļņu
Augsts risks, augsta atlīdzība; zems risks, zema atlīdzība. Krājums ar zemu beta līmeni nezaudēs tik daudz kā S&P, kad tas nokritīs, bet tas neiegūs tik daudz kā S&P, kad tas publicēs peļņu. No otras puses, akcijas, kuru beta vērtība pārsniedz 1, krituma laikā zaudēs vairāk nekā S&P, bet, publicējot, iegūs arī vairāk nekā S&P.
Piemēram, Vermeer Venom Extraction beta ir 0.5. Kad akciju tirgus lec par 30%, Vermērs gūst tikai 15% peļņu. Bet, kad noliktavas akciju tirgus ir 30%, Vermērs iegūst tikai 15% noliktavas krājumu
3. Ziniet, ka krājumi ar beta 1 mainīsies atbilstoši tirgum
Ja veicat beta aprēķinu un zināt akciju, analizējat, kad tai ir beta 1, risks nebūs lielāks vai mazāks nekā indekss, ko izmanto kā etalonu. Tirgus ir palielinājies par 2%, jūsu akcijas - par 2%; tirgus ir samazinājies par 8%, jūsu akciju vērtība ir samazinājusies par 8%.
4. solis. Lai dažādotu, iekļaujiet savā portfelī gan augstos, gan zemos beta krājumus
Ja tas ir labs kāpumu un kritumu sajaukums, beta palīdzēs jums analizēt, vai akciju tirgus vērtība krasi samazinās. Protams, tā kā zema beta līmeņa akcijas noteiktā laika posmā parasti ir zemākas par kopējo akciju tirgu, labs beta versiju kombinācija nozīmē arī to, ka akciju cena nebūs īpaši augsta.
5. solis. Atzīstiet, ka, tāpat kā lielākā daļa finanšu prognozēšanas rīku, arī beta versijas nevar pilnībā paredzēt nākotni
Beta faktiski mēra akciju iepriekšējo nepastāvību. Parasti projekti ir nepastāvīgi nākotnē, bet ne vienmēr precīzi. Beta var krasi mainīties no viena gada uz nākamo. Akciju vēsturiskās beta versijas izmantošana ne vienmēr var būt precīzs veids, kā prognozēt pašreizējo svārstīgumu.
Ieteikums
- Ņemiet vērā, ka klasiskā kovariācijas teorija var nebūt piemērojama finanšu laikrindas Heavy tail dēļ”. Patiesībā standarta novirze un vidējais sadalījumam pamatā var nebūt! Tātad varbūt varētu noderēt modifikācija, izmantojot vidējo un standarta novirzi, nevis kvartiles un vidējās starpības.
- Beta analizē akciju nepastāvību noteiktā laika periodā neatkarīgi no tā, vai tirgū ir kāpums vai kritums. Tāpat kā citi akciju pamati, pagātnes darbības analīze negarantē, kā akcijas darbosies nākotnē.
