Parāda un pašu kapitāla attiecība ir aprēķins, ko izmanto, lai novērtētu uzņēmuma kapitāla struktūru. Vienkārši sakot, tas ir veids, kā pārbaudīt, kā uzņēmums izmanto dažādus līdzekļu avotus, lai finansētu darbības izmaksas. Šī attiecība mēra ar parādu finansēto aktīvu attiecību pret aktīviem, ko finansē ar pašu kapitālu vai kapitālu. Parāda attiecība pret pašu kapitālu tiek saukta arī par riska attiecību vai maksātspējas koeficientu, kas ir ātrs veids, kā noteikt uzņēmuma izmantoto finansiālo maksātspēju. Citiem vārdiem sakot, šis aprēķins sniedz priekšstatu par to, cik daudz uzņēmums izmanto parādu, lai finansētu pamatdarbību. Šis aprēķins arī palīdz izprast uzņēmuma pakļautību paaugstinātiem procentiem vai maksātnespējai (bankrota līmenis).
Solis
1. daļa no 2: Pamatanalīzes un aprēķinu veikšana
1. solis. Nosakiet uzņēmuma parāda un pašu kapitāla vērtības
Uzņēmuma bilancē atrodiet informāciju, kas nepieciešama šo aprēķinu veikšanai. Iepriekš jums bija jāizlemj, kuru bilances kontu iekļaut parāda aprēķinā.
- Pašu kapitāls attiecas uz akcionāru (akcionāru) piešķirtajiem līdzekļiem, plus uzņēmuma ienākumiem. Uzņēmuma bilances pārskatā jāiekļauj numurs, kas atzīmēts kā kopējais kapitāls.
- Nosakot parāda vērtību, iekļaujiet maksājamos procentus, ilgtermiņa parādus, piemēram, maksājamās parādzīmes un obligācijas. Noteikti iekļaujiet arī ilgtermiņa īstermiņa parāda summu. To var atrast bilances pārskata sadaļā Kreditoru parādi.
- Analītiķi bieži izslēdz īstermiņa saistības, piemēram, parādzīmes un uzkrātās kreditoru saistības. Šie posteņi sniedz maz informācijas par uzņēmuma maksātspējas līmeni. Tas ir tāpēc, ka tie neatspoguļo ilgtermiņa saistības, izņemot ikdienas darbības.
2. Apzinieties izdevumus, kas nav uzskaitīti bilancē
Dažreiz uzņēmumi neiekļauj izdevumus savās bilancēs, lai to kapitāla un parāda attiecība izskatītos labāk.
- Aprēķinot parādu, no bilances jāiekļauj vairākas saistības. Operatīvās nomas izdevumi un neizmaksātās pensijas ir divi visizplatītākie ārpusbilances saistību posteņi. Šīs izmaksas bieži vien ir pietiekami lielas, lai tās iekļautu parāda un pašu kapitāla attiecības aprēķinā.
- Citi parādi, kas jāņem vērā, var rasties no kopuzņēmumiem vai uz pētniecību un attīstību balstītām partnerattiecībām. Skenējiet visus finanšu pārskatu ierakstus un meklējiet saistības, kas ierakstītas ārpus bilances. Iekļaujiet visu, kas ir vērts virs 10% no kopējiem maksājamajiem procentiem.
3. solis. Aprēķiniet parāda un pašu kapitāla attiecību
Atrodiet šīs attiecības vērtību, dalot kopējo parādu ar pašu kapitālu. Sāciet ar 1. darbībā norādīto sadaļu un pievienojiet to šādai formulai: Parāda attiecība pret pašu kapitālu = kopējais parāds kopā. Rezultāts ir parāda attiecība pret pašu kapitālu.
Piemēram, pieņemsim, ka uzņēmumam ir ilgtermiņa procentu parāds 4 026 840 000 Rp. Uzņēmuma kopējais kapitāls ir arī 13 422 800 000 Rp. Tādējādi uzņēmuma parāda attiecība pret pašu kapitālu ir 0,3 (4 026 840 000 /13 422,8 miljoni), kas nozīmē, ka kopējais parāds ir 30% no kopējā kapitāla
4. solis. Veiciet uzņēmuma kapitāla struktūras pamatvērtējumu
Kad esat pabeidzis aprēķināt uzņēmuma parāda un pašu kapitāla attiecību, varat sākt izstrādāt idejas par tā kapitāla struktūru. Šeit ir dažas lietas, kas jāpatur prātā:
- Daudzi analītiķi uzskata, ka koeficienta vērtība ir 0,3 vai mazāka. Bet pēdējos gados daudzi ir secinājuši, ka pārāk maza maksātspēja ir tikpat slikta kā maksātspēja, kas ir pārāk liela. Pārāk maza maksātspēja nozīmē, ka vadība neuzdrošinās riskēt.
- Attiecības vērtība 1,0 norāda, ka uzņēmums finansē savus projektus ar līdzsvarotu parāda un pašu kapitāla kombināciju.
- Attiecības vērtība, kas lielāka par 2,0, norāda, ka uzņēmums daudz aizņemas, lai finansētu darbības. Tas nozīmē, ka kreditoriem uzņēmumā ir divreiz vairāk naudas nekā kapitāla turētājiem.
- Zemāka attiecība nozīmē, ka uzņēmumam ir mazāk parādu, un tas samazina risku. Uzņēmumi, kuriem ir mazāks parāds, arī ir mazāk pakļauti riskam paaugstināt procentu likmes un mainīt kredīta nosacījumus.
- Daži uzņēmumi joprojām izvēlēsies uz parādu balstītu finansējumu, lai gan zina, ka arī risks palielinās. Finansējums, kas balstīts uz parādiem, ļauj uzņēmumiem piekļūt kapitālam, nesabojājot īpašumtiesību statusu. Dažreiz tas noved pie lielākiem ienākumiem. Ja uzņēmums ar lieliem parādiem kļūs rentabls, neliels skaits īpašnieku nopelnīs daudz naudas.
2. daļa no 2: Dziļāka analīze
Solis 1. Apsveriet tās nozares finanšu vajadzības, kurā uzņēmums darbojas
Kā minēts iepriekš, augstā parāda attiecība pret pašu kapitālu (virs 2,00) ir satraucoša. Šī attiecība parāda sviras vai maksātspēju bīstamā apmērā. Tomēr dažās nozarēs augsta parāda attiecība pret pašu kapitālu tiek uzskatīta par atbilstošu.
- Piemēram, celtniecības firmas izmanto celtniecības aizdevumus, lai finansētu lielāko daļu savu projektu. Lai gan tas attiecas uz augstu parāda un pašu kapitāla attiecību, uzņēmums nav pakļauts bankrota riskam. Katra būvprojekta īpašnieks būtībā maksā parādu apkalpošanai.
- Finanšu firmām var būt arī augsta parāda attiecība pret pašu kapitālu, jo tās aizņemas naudu par zemām procentu likmēm un aizdod par augstām procentu likmēm. Vēl viens piemērs ir kapitālietilpīgas nozares, piemēram, ražošanas vai ražošanas uzņēmumi. Šie uzņēmumi bieži aizņemas naudu, lai iegādātos izejvielas pārstrādei rūpnīcās.
- Nozarēm, kurām nav pieprasīts kapitāls, var būt zemāka parāda attiecība pret pašu kapitālu. Piemēri ir programmatūras nodrošinātāji un profesionāli pakalpojumu uzņēmumi.
- Lai novērtētu, vai uzņēmuma parāda attiecība pret pašu kapitālu ir saprātīgās robežās, ieteicams to salīdzināt ar citiem tās pašas nozares uzņēmumiem un/vai ar parāda un pašu kapitāla attiecību iepriekšējā periodā.
2. solis. Apsveriet valsts akciju ietekmi uz parāda un pašu kapitāla attiecību
Savu akciju atpirkšana samazina akcionāra kapitāla kontu. Tā rezultātā var ievērojami palielināties parāda un pašu kapitāla attiecība.
- Savu akciju iegāde samazina akcionāru kapitālu un attiecīgi palielina parāda un pašu kapitāla attiecību. Tomēr kopējā ietekme uz akcionāriem var būt izdevīga. Tas ir tāpēc, ka citi akcionāri saņem lielāku neto ienākumu un dividenžu daļu, nepalielinot parāda slogu.
- Finanšu maksātspēju uzlabo pašu akciju iegāde. Tajā pašā laikā darbības maksātspēja (mainīgo un fiksēto izmaksu attiecība) nemainījās. Citiem vārdiem sakot, ražošanas izmaksas, cenas un peļņas norma netiek ietekmēta.
3. solis. Apsveriet parādu apkalpošanas seguma koeficienta aprēķināšanu
Ja uzņēmumam ir augsta parāda attiecība pret pašu kapitālu, daudzi finanšu analītiķi pievēršas parāda segšanas rādītājiem. Tas papildina papildu informāciju par uzņēmuma spēju samaksāt parādus.
- Parādu apkalpošanas seguma rādītājs sadala uzņēmuma pamatdarbības ienākumus ar spēju samaksāt parādus. Jo lielāka peļņa, jo lielākas ir uzņēmuma iespējas gūt pietiekamus ienākumus un samaksāt parādus.
- Attiecības vērtība 1,5 vai vairāk ir nozares minimālā robeža. Katram ieguldītājam būtu jāņem vērā zema parāda apkalpošanas seguma attiecība kopā ar augstu parāda un pašu kapitāla attiecību.
- Augstie pamatdarbības ienākumi ļauj uzņēmumiem, kuri slīkst parādos, atmaksāt parādus.
