Uzņēmums emitē obligācijas, lai vadītu savu biznesu. Valdība emitē obligācijas, lai finansētu projektus, piemēram, maksas ceļus. Obligāciju emitenti ir parādnieki, un obligāciju ieguldītāji ir kreditori. Ieguldītāji katru gadu saņem procentu ienākumus un peļņu no obligāciju nominālvērtības termiņa beigās. Papildus procentu ienākumiem investori var nopelnīt arī peļņu, pārdodot obligācijas. Ja obligācijas pārdošana rada zaudējumus, zaudējumi samazinās ieguldītāja kopējo atdevi. Jūsu kopējā peļņa ir regulējama ar nodokļiem un ieguldītāja naudas plūsmas pašreizējā vērtība.
Solis
1. daļa no 3: Procentu nopelnīto obligāciju aprēķināšana
1. solis. Apstipriniet obligāciju procentu likmi un nominālvērtību
Lielākā daļa obligāciju iekasē fiksētu procentu likmi (to sauc par kupona likmi). Šī procentu likme var atšķirties no tirgus procentu likmes. Neatkarīgi no obligācijas veida jums jāzina obligācijas sertifikāta nominālā procentu likme.
- Lielākā daļa obligāciju tagad tiek emitētas žurnāla ieraksta veidā. Pērkot obligācijas, jūs saņemsiet iegādāto obligāciju dokumentāciju. Tā vietā, lai saņemtu fizisku īpašumtiesību sertifikātu, jūs saņemat trešās puses dokumentu, kas apliecina obligācijas īpašumtiesības. Šajā dokumentā ir norādīta nopirkto obligāciju procentu likme un nominālvērtība.
- Obligāciju procentu ienākumu pamatā ir obligāciju sertifikāta nominālvērtība. Nominālvērtība tiks reizināta ar 1000 IDR. Reiziniet nominālo procentu likmi ar obligācijas nominālvērtību.
- Pieņemsim, ka iegādājaties obligāciju 10 000 000 USD vērtībā ar 6%procentu likmi. Tā kā procentu likme ir fiksēta, tas nozīmē, ka obligācija izmaksās Rp. 600 000 gadā (Rp. 10 000 000*0,06). Procentu maksājumi tiek fiksēti pat tad, ja obligācijas cena tirgū svārstās.
- Prēmija vai atlaide obligācijām attiecas uz obligāciju pārdošanas cenu. Prēmijas un atlaides ir kompensācija ieguldītājiem pret starpību starp obligācijas nominālo procentu likmi un pašreizējo tirgus procentu likmi. Ja pašreizējā tirgus procentu likme ir augstāka par nominālo procentu likmi, obligācija tiek pārdota ar atlaidi. Ja pašreizējā tirgus procentu likme ir zemāka par nominālo procentu likmi, obligācija tiek pārdota ar uzcenojumu.
2. solis. Pievienojiet kopējos procentu ienākumus no obligācijām
Procentu ienākumi ir daļa no obligācijas kopējās peļņas obligācijas darbības laikā. Pārbaudiet obligāciju īpašumtiesību gadu skaitu un pēc tam katru gadu aprēķiniet procentu ienākumus.
- Izmantojiet uzkrāšanas grāmatvedības metodi, lai aprēķinātu procentu ienākumus. Uzkrāšanas metode atzīst procentu ienākumus iegādes brīdī. Ja jums pieder obligācijas vairākus mēnešus gadā, procentu ienākumi tiek atzīti tikai tajos īpašumtiesību mēnešos.
- Uzkrāšanas metode nav saistīta ar saņemtajiem skaidras naudas maksājumiem. Procentu ienākumu pamatā ir obligāciju turēšana, nevis procentu maksājuma datums.
- Lielākā daļa uzņēmumu maksā procentus divas reizes gadā. Piemēram, jūsu obligāciju procentu maksājumu datumi ir katru gadu 1. februāris un 1. augusts. Jūs aprēķināt procentu ienākumus decembra mēnesī. Tā kā jums pieder obligācija visu decembra mēnesi, jums ir tiesības saņemt procentu maksājumus šajā mēnesī. Jūs saņemat visus procentu ienākumus decembrī, lai gan procenti netiek izmaksāti līdz nākamā gada 1. februārim.
3. solis. Nosakiet procentu ienākumus, kas gūti pēc obligāciju pārdošanas
Tāpat kā akcijas, obligācijas var pirkt un pārdot citi investori. Kā ieguldītājs jūs varat turēt obligācijas līdz termiņa beigām vai pārdot tās pirms termiņa beigām. Jūs varat pārdot obligācijas darba dienās.
- Ja jūs pārdodat obligāciju, pārdošana ietekmē kopējos saņemtos procentu ienākumus. Piemēram, obligācijas maksā procentus katru gadu 1. februārī un 1. augustā. Jūs pārdodat obligācijas 15. decembrī.
- Lai aprēķinātu kopējo peļņu, jums jāzina kopējie procentu ienākumi obligācijas darbības laikā.
- Pieņemsim, ka obligācijas nominālvērtība ir USD 10 000 000 ar fiksētu nominālo procentu likmi 6%. Obligācijas izmaksā Rp 600 000 gadā. Ja obligācijas tiek turētas 5 pilnus gadus, kopējie procentu ienākumi ir 600 000 VV*5 gadi = 3 000 000 NV.
- Jums arī jāaprēķina procentu sadalījums gadam. Šajā gadījumā jums ir obligācija no 1. janvāra līdz 15. decembrim. Akciju turēšanas periods ir 11 no 12 gada mēnešiem. Procentu ienākumi gada laikā ir [(Rp 600 000*(11, 5/12) = 575 000 Rp].
- Jums ir tiesības saņemt procentu ienākumus īpašumtiesību laikā pat tad, ja procenti tiek maksāti tikai mēnešus vēlāk.
- Kopējie procentu ienākumi uz 5 gadiem un 11 mēnešiem ir (Rp 3 000 000 + Rp 575 000 = Rp 3 575 000).
- Kopējās peļņas formula var ietvert precīzu dienu skaitu, kurās obligācija tiek turēta. Obligāciju turēšanas dienu skaits ir balstīts uz 360 dienām gadā. Dienu skaits ir atkarīgs no obligāciju emitenta (valdības uzņēmējdarbības vienības vai uzņēmuma).
2. daļa no 3: Kapitāla pieauguma vai zaudējumu aprēķināšana
1. solis. Ierakstiet obligāciju sākotnējo pirkuma cenu
Kapitāla pieaugums vai zaudējumi ir daļa no obligācijas kopējās peļņas. Ja jūs pārdodat obligāciju virs pirkuma cenas, jūs gūstat peļņu. Ja obligācija tiek pārdota zem pirkuma cenas, jums rodas zaudējumi. Lai aprēķinātu kapitāla pieaugumu vai zaudējumus, jums jāzina obligācijas pirkuma cena.
- Izlaižot obligācijas, obligācijas vispirms tiek pārdotas sabiedrībai no emitējošā uzņēmuma (vai valsts iestādes). Investori pērk obligācijas, bet emitenti saņem naudu par obligāciju pārdošanu.
- Ja jūs pērkat obligāciju, kad tā tiek emitēta, jūs parasti maksājat obligācijas nominālo cenu. Obligāciju nominālvērtība ir 1 000 000 IDR vai vairākas reizes. Piemēram, ja iegādājaties obligāciju, kuras nominālvērtība ir 10 000 000 ASV dolāru, tad izmaksātā nauda ir 10 000 000 ASV dolāru.
- Obligācijas var pirkt un pārdot starp investoriem, kad tās tiek emitētas sabiedrībai. Piemēram, Bambang nopirka Telkom obligācijas, kad tās pirmo reizi tika emitētas. Bambangs samaksāja skaidru naudu 10 000 000 Rp apmērā. Bambang var izvēlēties pārdot obligācijas jebkurā laikā līdz obligāciju dzēšanai. Īpašumā esošo obligāciju pārdošanas cena var būt lielāka vai mazāka par 10 000 000 Rp.
- Ņemiet vērā, ka kapitāla pieaugums tiek uzskatīts par ienākumu un tiek aplikts ar nodokli. Tātad jums ir jāmaksā nodokļi par nopelnītajiem procentiem.
2. Pārdodiet obligācijas ar atlaidi
Atlaide nozīmē, ka obligācijas pārdošanas cena ir zemāka par tās nominālvērtību. Piemēram, obligācijas, kuras vērtība ir 10 000 000 USD, tirgus cena varētu būt 9800 USD. Tirgus norāda, ka investori nevēlas maksāt 10 000 000 Rp par obligācijām.
- Obligācijas tiek novērtētas ar diskontu, ja obligācijas nominālā procentu likme ir zemāka par jaunās obligācijas nominālo procentu likmi. Salīdzinājumam - apsveriet iespēju iegādāties viena emitenta nesen emitētas obligācijas ar vienādu dzēšanas termiņu.
- Piemēram, Telkom ir nenokārtotas obligācijas 10 000 000 Rp vērtībā un 6%procentu likme. Obligāciju dzēšanas termiņš ir 10 gadi. Procentu likmes ir palielinājušās. Investori var iegādāties Telkom obligācijas ar 7% procentu likmi un termiņu 10 gadi. Obligācijas ar 6% procentu likmi tagad ir zemākas vērtības, jo saņemtie procentu ienākumi ir mazāki nekā obligācijas ar 7% procentu likmi. Obligāciju tirgus cena nokritīsies zem 10 000 000 IDR.
- Ja investors pērk obligāciju par 10 000 000 Rp un pārdod par 9 800 000 Rp, tad ieguldītājam rodas 200 000 Rp kapitāla zaudējumi. Kapitāla zaudējumi samazina obligāciju kopējo atdevi.
Solis 3. Pārdodiet obligācijas par piemaksu
Prēmija nozīmē obligācijas cenu virs tās nominālvērtības. Piemēram, 10 000 000 USD obligācijas tirgus cena ir 10 100 000 USD. Tirgus norāda, ka investori ir gatavi maksāt obligācijas vairāk nekā to nominālvērtība.
- Obligācijas tiek novērtētas ar uzcenojumu, ja obligāciju nominālā procentu likme ir augstāka par nesen emitēto obligāciju procentu likmi. Salīdziniet savas obligācijas ar tā paša emitenta nesen emitētajām obligācijām ar tādu pašu termiņu.
- Piemēram, Telkom ir nenokārtotas obligācijas 10 000 000 Rp vērtībā un 6%procentu likme. Obligāciju dzēšanas termiņš ir 10 gadi. Procentu likmes ir samazinājušās. Investori tagad var iegādāties Telkom obligācijas ar 5% procentu likmi un termiņu 10 gadi. Obligācijas ar 6% procentu likmi tagad ir augstākas vērtības, jo saņemtie procentu ienākumi ir vairāk nekā obligācijas ar 5% procentu likmi. Obligāciju tirgus cena paaugstināsies virs 10 000 000 IDR.
- Ja investors pērk obligāciju 10 000 000 IDR vērtībā un pārdod par 10 100 000 IDR, ieguldītājs gūst 100 000 IDR kapitāla pieaugumu. Šis pieaugums palielina obligācijas kopējo atdevi.
- Kapitāla pieaugums un zaudējumi var rasties, ja obligācijas tiek pārdotas un iegādātas pirms to termiņa beigām. Investori var arī iegādāties obligācijas ar uzcenojumu vai atlaidi un turēt tās līdz termiņa beigām. Katrā gadījumā jūs varat gūt peļņu vai zaudējumus.
3. daļa no 3: Obligācijas kopējās peļņas noteikšana
1. solis. Pievienojiet kopējos ienākumus no obligācijām
Jūs varat aprēķināt kopējo atdevi, pievienojot obligācijas procentu ienākumus iegūtajam peļņai vai zaudējumiem. Peļņa vai zaudējumi rodas, pamatojoties uz obligācijas pārdošanu vai obligācijas turēšanu līdz termiņa beigām.
- Piemēram, jūs pērkat obligācijas ar nominālvērtību 10 000 000 IDR. Jūs turat obligāciju līdz termiņa beigām un saņemat pamatsummu 10 000 000 Rp. Obligācijām nav peļņas vai zaudējumu. Obligācijas maksā 6% procentus un tiek turētas 5 gadus un 11 mēnešus.
- Pēdējā gada 12 mēnešu skaitli 11 var mainīt uz 0,958. Kopējie procentu ienākumi, kas saņemti līdz termiņa beigām, ir [(Rp10 000 000) X (6%) X (5 958 gadi) = Rp3 575 000]. Kopējā peļņa no obligācijām ir procentu ienākumi (Rp3 575 000).
- Pieņemsim, ka jūs pērkat tās pašas obligācijas un turat tās līdz tādam pašam dzēšanas termiņam. Tomēr obligācijas ar nominālvērtību Rp. 10 000 000 tiek pārdotas par cenu 9 800 000 Rp. Jūs zaudējat 200 000 IDR. Kopējā peļņa no obligācijām ir (procenti Rp3,575,000) - (kapitāla zaudējumi Rp200,000) = Rp3,375,000.
- Pieņemsim, ka jūs pērkat tās pašas obligācijas un turat tās līdz tādam pašam dzēšanas termiņam. Tomēr obligācijas ar nominālvērtību Rp. 10 000 000 tiek pārdotas par cenu 10 100 000 Rp. Jūs gūstat 100 000 IDR peļņu. Kopējā peļņa no obligācijām ir (procenti Rp3,575,000) - (kapitāla pieaugums Rp100,000) = Rp3,675,000.
2. solis. Pielāgojiet obligācijas kopējo atdevi nodokļu efektam
Procentu ienākumi un kapitāla pieaugums un zaudējumi tiks aplikti ar nodokli. Jums ir jāapsver ienākumu apmērs pēc nodokļu ieturēšanas.
- Pieņemsim, ka procentu ienākumi un kapitāla pieaugums kopā ir 3 675 000 USD. Jūs maksājat pēdējo 15% ienākuma nodokli (PPh) par procentu ienākumiem un kapitāla pieaugumu.
- Kopējā peļņa pēc nodokļu nomaksas ir 3 675 000 IDR X 85% = 3 123 750 IDR.
- Procentu ienākumi tiek aplikti ar galīgo nodokli. Tas ir, procentu ienākuma nodokļa izdevumus nevajadzētu atzīt par izdevumiem un samazināt peļņu.
- Nodokļa likme, kas uzlikta procentu ienākumiem un obligāciju kapitāla pieaugumam, ir vienāda, proti, 15% gala ienākuma nodoklis
- Lūdzu, ņemiet vērā, ka noteiktās valstīs varat reģistrēt kapitāla zaudējumus, lai samazinātu nodokļus. Jūs varat izmantot ieguldījumu zaudējumus, lai samazinātu kapitāla pieaugumu. Tādā veidā nodokļa summa, kas jums jāmaksā, tiks samazināta. Piemēram, ASV, ja jūsu zaudējumi ir lielāki par ieguvumiem, vienā taksācijas gadā jūs varat samazināt savus ienākumus līdz USD 3000. Tikmēr, ja jūsu zaudējumi pārsniedz 3000 USD, nākamajā gadā varat pieprasīt 3000 USD un tā tālāk, līdz tie tiek pilnībā atskaitīti.
3. solis. Aprēķiniet tirgus procentu likmju ietekmi uz obligāciju cenām
Obligāciju pārdošanas cena mainās atkarībā no tā laika tirgus procentu likmēm. Ja pašreizējā tirgus procentu likme ir augstāka par nominālo procentu likmi, obligācijas tiek pārdotas ar atlaidi. Un otrādi, ja pašreizējā tirgus procentu likme ir zemāka par nominālo procentu likmi, obligācija tiek pārdota ar uzcenojumu.
- Piemēram, pieņemsim, ka uzņēmums pārdod obligācijas par USD 500 000, 5 gadi, 10 procenti, bet pašreizējā tirgus procentu likme ir 12%. Loģiski, ka jūs nevēlētos ieguldīt obligācijās, kuru atdeve ir 10%, ja pašreizējās tirgus procentu likmes būtu augstākas (12%). Tāpēc uzņēmums atlaiž obligācijas cenu, lai kompensētu jums procentu likmju starpību. Šajā piemērā uzņēmums pārdos obligācijas par cenu 463 202 000 Rp.
- No otras puses, pieņemsim, ka tirgus procentu likme ir 8%. Tādējādi 10% nominālā procentu likme ir labāka peļņa no tirgus. Uzņēmums to zina, tāpēc tas palielina obligāciju pārdošanas cenu un emitē tās ar piemaksu. Uzņēmums emitēs obligācijas 500 000 000 Rp vērtībā par 540 573 000 Rp.
- Abos gadījumos jūs joprojām saņemat procentu maksājumus, pamatojoties uz obligācijas nominālvērtību un procentu likmi. Obligācijas gada procentu ienākumi ir USD 50 000 000 (Rp500000000 * 0,10).
- Kad obligācija nobriest, jūs saņemat peļņu, kas atbilst obligācijas nominālvērtībai. Pat ja obligācijas tiek iegādātas ar uzcenojumu vai atlaidi, atdeve līdz termiņa beigām paliek nominālā. Piemēram, iepriekšējā piemērā peļņa, kas tika saņemta noteiktajā datumā, bija 500 000 000 ASV dolāru.
Solis 4. Izprotiet atšķirību starp ienesīgumu un procentu likmi
Ienesīgums vai ienesīgums ir obligācijas pamatsummas kopējā peļņa. Ienesīgumu ietekmē tirgus procentu likmes, jo tirgus procentu likmes ietekmē obligāciju pārdošanas cenu, bet ienesīgums atšķiras no nominālajām procentu likmēm un tirgus procentu likmēm.
- Aprēķiniet ienesīgumu, izmantojot obligācijas nominālvērtības/cenas formulu.
- Pamatojoties uz iepriekš minēto piemēru, uzņēmums emitē 500 000 000 IDR obligācijas, 5 gadus, 10%un tirgus procentu likmi 12%. Uzņēmums pārdod obligācijas par diskontētu cenu 463 202 000 Rp.
- Gada obligāciju maksājums ir 50 000 000 IDR.
- Gada ienesīgums ir 50 000 000 IDR / 463 202 000 IDR = 10,79%.
- Piemērā, kad tirgus procentu likme ir 8%, obligācija tiek pārdota ar uzcenojumu, un cena ir 540 573 000 ASV dolāru.
- Gada ienesīgums ir 50 000 000 IDR / 540 573 000 IDR = 9,25%.
